як заробити на ВЕС разом із Varto — Forbes.ua
Інвестиції у реальний сектор – відновлювану енергетику, інфраструктурні та промислові обʼєкти – донедавна залишалися закритим клубом із порогом входу в сотні тисяч доларів. Проте, запит на активи у сфері розподіленої генерації є й з боку роздрібних інвесторів.
Саме у відповідь на цей запит в Україні створили інвестиційну платформу Varto.
Її місія – надати доступ до перевірених інвестиційних можливостей у діючі інфраструктурні обʼєкти та зламати стереотип про недосяжність реального сектору для роздрібних інвесторів. Ідеться про активи, які вже збудовані, введені в експлуатацію, генерують реальний дохід, мають підтверджену фінансову модель та пройшли незалежний аудит.
Чим інвестиції у реальні активи відрізняються від звичних інструментів? Як захищені такі інвестиції? Та куди рухається ринок приватного капіталу в Україні? Про це – в експлейнері Forbes BrandVoice.
Довідка про компанію
Varto – інвестиційна платформа, що дає роздрібним інвесторам доступ до перевірених діючих активів реального сектору економіки. Платформа самостійно формує інвестпродукт повного циклу, що передбачає пошук об’єкта з підтвердженою бізнес-моделлю та стабільним грошовим потоком, економічну і юридичну експертизу, незалежний аудит та структурування інвестиції.
Перший актив, представлений на платформі Varto – діюча вітрова електростанція потужністю 10,4 МВт (дві вітроустановки промислового класу) у Закарпатській області. Інвестиція структурована через регульований пайовий інвестиційний фонд. До її реалізації залучені компанія з управління активами «ПОРТОФІН», брокер «УНІВЕР Капітал» та незалежний аудитор Kreston. Діяльність фонду перебуває під наглядом Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР).
Про можливості для роздрібних інвесторів
Окрім добре знайомих широкому загалу депозитів та ОВДП, інвесторам в Україні у реальному секторі тривалий час був доступний переважно лише один напрям – купівля квартири під оренду. Проте така інвестиція потребує значного стартового капіталу та особистого залучення в управління. Теоретично також можна інвестувати шляхом входження у кооперативи чи у частки в компаніях.
Ростислав Кульчиковський,
генеральний директор інвестиційної платформи Varto
Але в такому разі людина суттєво залежить від рішень менеджменту компанії, а рівень захисту її інвестиції визначається установчими документами конкретного ТОВ – статутом і корпоративним договором. Пайовий інвестиційний фонд (ПІФ), який перебуває під наглядом Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР), передбачає іншу модель захисту. Діяльність фонду регулюється законодавством, а активи фонду мають законодавчі обмеження щодо передачі в заставу. Інвестування в такі проєкти реального сектору економіки доступне з чеком від €2500.
У цьому контексті виникає питання, чому подібні можливості для приватних інвестицій в інфраструктурні об’єкти досі були недоступні пересічному українцю, тоді як правові засади для роботи інститутів спільного інвестування існують в Україні близько 25 років?
За словами Ростислава Кульчиковського, головною перепоною була висока вартість структурування таких інвестицій. Для цього потрібно залучити компанію з управління активами, брокера, зберігача цінних паперів і незалежного аудитора. Тому великим компаніям було простіше працювати з одним інституційним інвестором або залучити банківське фінансування, ніж вибудовувати механізм для сотень роздрібних інвесторів.
З іншого боку, Кульчиковський нагадує, що українці добре памʼятають негативний досвід на фондовому ринку під час кризи 2008–2009 років, відколи словосполучення «інститути спільного інвестування» викликало певну недовіру. Проте наразі з’явилися передумови для подолання таких упереджень.
«На ринку сформувалася унікальна комбінація факторів. З одного боку, на руках у населення є значні заощадження, які потребують захисту від інфляції. З іншого – дохідність за традиційними інструментами на кшталт ОВДП поступово втрачає минулу привабливість, а вивід капіталу за кордон обмежений регулятором. Тому зараз час шукати альтернативу – зрозумілу, юридично захищену, привʼязану до реальних «твердих» активів і з можливістю зайти відносно невеликим чеком», – констатує Ростислав Кульчиковський.
Порівняння інвестиційних можливостей
- Банківський депозит: поріг входу відсутній, капітал захищений Фондом гарантування вкладів фізосіб, дохід обмежений, наявні інфляційні ризики;
- Державні облігації (ОВДП): від 1000 грн, гарантія держави, дохід фіксований;
- Житлова нерухомість: від $40 000-50 000, фізичний актив із ринковою ціною, що коливається, дохід обмежений орендною ставкою;
- Інфраструктурні активи на платформі Varto: від 127 000 грн (€2,5 000), капітал захищений ПІФ під регуляторним наглядом НКЦПФР, потенціал доходу необмежений завдяки динаміці тарифів на електроенергію.
Портрет інвестора, який обирає активи на платформі Varto, – різноманітний. За словами Кульчиковського, інвестують і військові, і IT-фахівці, і топменеджери, і підприємці, і освітяни.
«Ми пропонуємо клієнтам тільки ті проєкти, які вже існують, введені в експлуатацію та заробляють гроші. Це не якась красива історія, яка має зʼявитися колись у майбутньому. А на відміну від фіксованої ставки облігацій, що не дає стрибнути вище заздалегідь обумовленої межі, у нашому інструменті немає стелі. Ми передаємо актив у власність інвесторів через фондові сертифікати, і весь дохід, який цей актив генерує, на 100% належить їм», – підкреслює Кульчиковський.
Як влаштований інвестпродукт від Varto
Варто нагадати, що в Україні в останні роки з’явилося кілька маркетплейсів, що пропонують фізособам різні напрями інвестицій. Проте зазвичай вони лише надають майданчики для розміщення чужих пропозицій, не відповідаючи за їхню якість. Тим часом команда Varto працює як творець інвестпродукту повного циклу.
За словами Кульчиковського, процес створення нового продукту займає щонайменше півроку. Команда платформи самостійно знаходить потенційний актив, проводить юридичний та фінансовий комплаєнс, домовляється з власниками, залучає незалежних аудиторів, розробляє та впроваджує структуру угоди. Зокрема, для першого проєкту – вітроелектростанції в Закарпатській області – для незалежної перевірки фінансової моделі залучили аудиторську компанію Kreston.
«Обов’язковим атрибутом будь-якого нашого продукту є те, що він пройшов перевірку незалежної міжнародної компанії. Аудитори перевіряють усе: припущення, наслідки та порівняння зі світовими практиками. Усі висновки та розрахунки ми показуємо інвесторам у їхніх кабінетах», – зазначає очільник платформи.
І продовжує: юридично людина купує сертифікати ПІФ. За кошти фонду викуповується частка у двох конкретних вітроустановках промислового класу разом із земельними ділянками під ними. Запис про право власності вноситься до Державного реєстру речових прав. Адже відповідно до українського законодавства вітрогенератор є обʼєктом нерухомості. Таким чином, купуючи сертифікат, інвестор стає співвласником реального фізичного активу.
Вітрова електростанція у Закарпатській області
Мінімальний поріг входу близько 127 000 грн відповідає ринковій вартості мінімального пакету з 122 сертифікатів. Встановити саме такий поріг Varto зобовʼязує законодавство: для фондів нерухомості це мінімальна планка, яка дозволяє тримати в структурі активів 100% реального обʼєкта та не розмивати дохідність додатковими цінними паперами.
Ростислав Кульчиковський,
генеральний директор інвестиційної платформи Varto
Оскільки вітрова генерація залежить від погодних умов, дохідність проєкту має чітко виражену сезонність. Близько 30% річної генерації припадає на літній період, а 70% – на осінньо-зимовий. Водночас у холодний період зазвичай вища й ринкова ціна на електроенергію. Тому саме восени та взимку проєкт, як правило, генерує найбільший грошовий потік. Дивіденди інвесторам виплачуються щоквартально відповідно до фінансового результату проєкту.
У своєму особистому кабінеті на сайті або в застосунку в режимі реального часу інвестор може спостерігати за ключовими параметрами роботи вітряків: поточною швидкістю вітру, обсягом згенерованої електроенергії у мегаватах та коштами, що зайшли на рахунок.
За підсумками другого кварталу 2026 року інвестори Varto отримали другу поспіль виплату дивідендів за рік – 21 грн на один сертифікат. Для інвестора з мінімальним пакетом у 122 сертифікати це становило 2562 грн (дані компанії). Розмір виплат у майбутньому може відрізнятися від наведеного показника та не є гарантованим.
Ці виплати інвестор отримує вже «чистими» – податкові преференції стосуються саме дивідендів, а не самого фонду: ПІФ не є платником податку на прибуток. Тим часом дивіденди фізичних осіб оподатковуються за пільговою ставкою: 9% ПДФО та 5% військового збору. Нарахуванням і сплатою податків з дивідентів займається КУА, яка виступає податковим агентом, тож інвестору не потрібно самостійно подавати додаткові декларації.
Крім того, за запитами перших клієнтів Varto вже реалізувала можливість швидкого виходу з інвестиції: продати сертифікати та повернути ліквідність можна в кілька кліків безпосередньо в кабінеті інвестора.
Про наступні проєкти
«Ринок кардинально зміниться найближчими роками. Дохідність за довгостроковими ОВДП не може постійно залишатися на високому рівні. Як тільки вона піде вниз, а обмеження на виведення капіталу збережуться, величезна база інвесторів почне шукати якісну альтернативу всередині країни. З іншого боку, потреба України у відновленні та фінансуванні нових проєктів буде колосальною. На цьому перетині ми побачимо бурхливе зростання нових пропозицій у реальному секторі для роздрібного інвестора», – прогнозує Кульчиковський.
Shutterstock
З огляду на такі перспективи Varto не планує обмежуватися лише вітроенергетикою. Уже зараз у розробці команди перебувають наступні нові продукти, які розширять лінійку для інвесторів:
- системи накопичення енергії (BESS) для балансування енергосистеми та заробітку на добових коливаннях цін;
- промислова нерухомість та індустріальні парки з реальними орендарями й прозорим грошовим потоком.
Втім, незалежно від галузі – чи то енергетика, чи комерційні площі – базові вимоги Varto до активів залишаються незмінними: обʼєкт повинен існувати фізично, працювати виключно в білому правовому полі, мати підтверджений грошовий потік, пройти незалежний аудит міжнародного рівня та забезпечувати максимальний юридичний захист інвестора через регульований ПІФ.
Через три–п’ять років Кульчиковський бачить Varto як одну з ключових платформу, куди українець звертатиметься, коли шукатиме перевірений та прозорий інвестиційний проєкт у реальному секторі економіки. Вочевидь, протягом цього періоду конкуренція між інвестиційними інструментами зростатиме. Отже, приватним особам важливо навчитися орієнтуватися серед десятків різноманітних пропозицій.
Вітрова електростанція у Закарпатській області
«Головна порада роздрібному інвестору – не приймати рішення виключно на основі гарних презентацій. У них можна намалювати будь-які перспективи. Важливо дивитися, що стоїть за цією картинкою: чи працює актив уже зараз, яка юридична структура захищає ваші гроші та чи був проєкт предметом незалежного фахового аудиту», – резюмує Кульчиковський.
Випуск внесено до Державного реєстру випусків цінних паперів, реєстраційний №004675 від 10.12.2024 р., про що НКЦПФР видано Свідоцтво про реєстрацію випуску інвестиційних сертифікатів пайового фонду.
Проспект емісії інвестиційних сетифікатів оприлюднено за посиланням: https://varto.investments/about-fund#documents. Паперову форму проєкту можна отримати за адресою: місто Київ, вул. Іллєнка Юрія, будинок 81, літера А
